Формирование и эволюция национальных моделей корпоративного управления
Таблица 1.1
Организационные особенности построения корпоративных структур в зависимости от базовых моделей корпоративного управления
|
Параметры |
Англо-американская модель |
Немецкая модель |
Японская модель |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Страны распространения |
Великобритания, США, Канада, Швеция, Австрия, Голландия |
ФРГ, Италия, Норвегия Франция, Бельгия |
Япония |
|
Основная характеристика модели |
Рост численности индивидуальных акционеров, четкая законодательная база |
Основные функционеры - банки. Банковское финансирование вместо акционерного. Консолидация собственности на основе интеграции промышленного и банковского капитала |
Высокий удельный вес корпораций и банков в составе акционеров. Построение корпоративных структур по схеме: банк-корпорация-группа корпораций |
|
Специфика управленческого стиля |
Управление на основе общего принятия решений |
Управление на основе соответствующего делегирования полномочий |
Управление на основе реализации отношений доверия с соответствующей дистанцией при подчиненности. |
|
Структура акционерной собственности |
Институционные инвесторы (США - 60%); индивидуальные инвесторы (США -20%) |
Банки - 30%; корпорации - 45%; индивидуальные инвесторы - 41%; пенсионные фонды - 3%. |
Акции полностью принадлежат финансовым организациям и корпорациям. Иностранные инвесторы - 5%. |
|
Сфера полномочий относительно участия в управлении корпорацией |
Акционеры могут не присутствовать на собраниях, а право голоса реализовать по доверенности. Институционные инвесторы осуществляют контроль над корпорацией через аудиторов. |
Акции на предъявителя. Банки непосредственно распоряжаются голосами акционеров. Заочно голосовать нельзя, это право передоверяется банку |
Собрания акционеров носят формальный характер |
Источник: [18]
Практика и стандарты корпоративного управления совершенствовались на протяжении многих лет. Нередко их развитие подталкивали системные кризисы и банкротства крупнейших корпораций. Первым документально зафиксированным крахом системы управления стал крах Торговой компании южных морей в 1721 г., который привел к коренным изменениям в законодательстве и коммерческой практике Великобритании. Аналогично многие положения законодательства о ценных бумагах в США были приняты после краха фондового рынка в 1929 г. Случались и другие кризисы, такие как вторичный банковский кризис 1970-х в Великобритании и банкротство ссудно-сберегательных ассоциаций в США в 1980-х. [53].
На формирование стандартов корпоративного управления оказали влияние также ряд банкротств в США и Европе. Начало 1990-х ознаменовалось историей с Maxwell Group, которая присвоила активы пенсионных фондов газет из Mirror Group, а также крахом банка Barrings. Новый век также начался с впечатляющего банкротства компании Enron в США, близкой к банкротству ситуации, в которую попала компания Vivendi Universal во Франции, и скандала с компанией Parmalat в Италии. В результате всех этих банкротств и скандалов, которые возникали по причине некомпетентности или явного мошенничества, на государственном уровне принимались меры, которые оказывали влияние на систему корпоративного управления.